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资本持续加码教育行业好戏刚刚开始!互联网教育2018丨星河报告

2018-06-13 14:50

  早在2017年的里,我们已经阐述过产业互联网的大时代已经到来,下一个20年将是产业互联网爆发的黄金时期。2018年,我们将继续聚焦产业互联网,并重点关注其核心支柱--智能商业。

  《星河互联2018》中,我们围绕“新技术新模式”和“互联网+”两大方向,研究梳理了集团覆盖的17个领域,分别是人工智能、电商零售及全渠道、物联网、云计算、虚拟/增强现实、企业服务、金融科技、工业互联网、互联网教育、汽车交通出行、互联网旅游、互联网物流、营销、生命科技、数字娱乐、互联网房产、互联网农业等。

  由于篇幅有限,我们将每天推送一个领域报告的内容,同时节选报告最为精华的部分:融资分析、垂直细分领域的趋势预测和星河互联的投资逻辑。

  2017年,国内互联网教育领域风险投资的交易笔数达到412笔。2017年全年的交易笔数相较2016年的487笔下降15.4%左右。国外该领域的风险投资交易笔数达到338笔。

  互联网教育领域的各细分领域相对较平均,K12、儿童早教、教育信息化是投资事件最多的三个领域。K12击败去年的冠军职业培训,来到了融资笔数的首位,而教育信息化的关注度也有明显提升。其中,K12教育领域的作业帮、猿题库、学霸君等都获得了1亿美元以上的融资。

  虽然早期和A轮仍然是投资的主要阶段,但从下半年开始,占比已经开始有所下降,中后期的数量有所上升。

  融资额在1亿以上的交易有44笔,较2016年下降13%,主要集中在K12教育领域,达14笔。1000万-1亿元的融资数量最多,达182笔,较2016年增加2%。

  2017年在该领域投资数量最多的是真格基金及蓝象资本(未来工场),各投资了11家企业,其中不乏真格投资的VIPKID、玩疯了以及未来工场投资的优贝甜等优质项目。创新工场紧随其后,投资了包括高思教育等10家企业。好未来、中文在线分别投资了包括作业盒子、上海易教和智慧流教育、贝拉国际教育在内的各7家企业。

  截至2017年11月,该领域国外的风险投资交易笔数达到338笔。早期阶段的交易占比与国内相差不大,A轮的交易占比则比国内的少很多,而B轮的占比比国内的高一些。国内的互联网教育行业投资交易笔数占全球整体的34%,是一个潜力巨大、蓬勃发展的市场。

  英语口语培训的代表VIPKID在2017年完成了2亿美元D轮融资,对已经在美国上市的51talk带来巨大,51talk也不得不从口语培训逐渐扩展到青少年培训。

  另外,K12阶段的拍照搜题App,例如作业帮、猿等,相继融资1亿美元以上。这些App从过去的纯工具性产品主要依靠广告收入,扩展到向有需求的付费用户收费的模式,而且被越来越多的家长所接受。

  我们能够看到,经过前几年的消费习惯培养,作为消费者的家长和作为实际用户的学生已经能够接受在线教育的付费方式。对于行业内提供服务的初创企业来说,已经具备一定规模的企业在流量和口碑上都具备优势,但收入的主要方式仍然是通过培训。

  那么在这些赛道上还处于发展阶段的创业企业,则需要根据自己的教研实力、已有的区域网络及用户群重新设定业务重点,避开与主赛道上的规模企业直接竞争。

  b、知识付费持续爆发,创业企业需开辟新业务线年是知识付费爆发的一年,得到、喜马拉雅、分答、知乎live、唯库、小鹅通等各类知识付费App让知识大V们可以正大的直接向自己的粉丝收钱。但我们也看到一些知识付费项目选择了停止运营或转向,在这背后蕴藏着流量获客成本高、付费客单价低、缺乏持续留存的运营能力等诸多问题。

  我们看到最多的情况就是早期产品用户非常认可其价值,进行了知识付费消费,但随着时间的推移,用户对内容不再兴奋,打开率和留存率持续走低,进而影响下一周期的续费,致使创业项目又需要投入到获客拉新的流量陷阱中。创始人们需要密切关注此类状况,根据所属细分领域的特性及时进行转型,同时适当降低融资估值,尽量补充资金适应新业务线。

  除了K12行业巨头,也有类似鹦鹉螺这样的初创企业致力于解决非一线城市教育问题、联帮在线利用双师手段解决幼儿园教育问题的项目出现。目前,双师教育受限于通讯网络的带宽,教学效果和体验还需提升。除此之外学生的反馈缺失也急需改进,目前学生个体的学习体验是无法通过答题器进行反馈。我们认为随着教育科技的发展,混合式教学方法、自适应技术、测评项目的融合会给教育场景带来新的变革。

  2017年,越来越多的教育企业开始发力人工智能。图像识别技术过去只用于拍照搜题,而如今手机上开始出现拍照搜花的植物百科全书;语音测评技术过去用于普通话考试和英语口语矫正,而如今又开始运用于钢琴和吉他的教学。AI会不会取代老师呢?2017年融完C轮的英语流利说可能给了我们一个答案。流利说提出了“无师智通”的概念,但是实际上公司却招聘了几百名助教老师来监督学生上课。

  自适应学习技术从过去的人工打标签、建立知识图谱、只能判选择题,到现在开始出现“高考机器人”,由电脑实现读题、审题、解题、打标签、读学生答案、判卷一整套流程。科大讯飞采用给公立学校免费送阅卷机、智能笔等设备来采集学生的作业和平时数据。然而市场并不对“自适应学习”的概念买单,学习效果、性价比、品牌才是学生和家长不变的关注点。

  二胎在增加,但家庭用于陪伴孩子的时间却在缩短。学前教育从之争最后会转变为孩子和家长的时间之争。孩子每天玩的App、每周去的培训机构是有限的,市场会增长,但竞争也会更加激烈。

  英语和数学是竞争最激烈的两个学科,但并没有行业的领跑者。语文到目前依然是没有好的项目出现,而副课市场空间又比较少。新高考也带来了大量的新的机会,例如综合素质评价、背景提升等。K12教育变现最快的商业模式是ToB,但小范围盈利易大规模扩张难;最的商业模式是B2B2C,但是大家都在摸索阶段。然而大的趋势不变,随着80后家长的增多,一定会有越来越多的家庭选择网络学习等方式。

  在高等教育领域,虽然国际上有Coursera、Udacity这样的独角兽,依然是有爆发的机会,但MOOC的模式不久前被Udacity公开宣布是失败的。MOOC是只属于极少数学霸受益的产品,国内外依然缺乏给“普通大学生”用于学习的优秀产品。

  以VIPKID和51talk为代表的英语口语培训是目前厮杀得最激烈的,新的选手已经几乎没有机会了。对外汉语培训是一个相对蓝海并且随着国力的提升正在不断升温的垂直细分领域。

  职业教育中,考证类的市场相对稳定,而高等教育与社会的越发脱节将导致能力类的职业培训市场增长迅猛。未来几年资本竞逐将会加速职业教育市场的分化,职业教育集团化会迅速崛起,行业集中度会逐渐提高。

  兴趣和素质教育处于蓝海向红海迈进的过程中,绝大多数机构都无法实现规模化。由于“素质教育”缺乏统一标准,所以教学质量参差不齐,优秀师资严重匮乏。随着80、90后家长教育观念的升级以及社会政策的演进,需求效应会越来越凸显,未来有巨大潜力。

  由于留学热潮持续高涨并且呈低龄趋势,因此潜在用户范围广泛、市场规模不断扩大。传统线下中介转移线上,同时平台式在线留学机构出现,但各自发展阶段参差不齐,缺乏标准化产品。虽然资本注入的同时有一定的营收,但仍缺乏稳定的盈利模式。留学中介已形成寡头局面,竞争激烈属海,留学后服务市场更大且尚属蓝海,是留学领域的未来机会所在。

  以网易云课堂为代表的互联网综合教育公司正在由轻运营重运营。甚至像得到这类知识运营商已经重度参与到内容的教研和制作过程中。从长远来看,内容运营商会比单纯的内容分发平台走得更远。

  星河关注的投资机会要投资布局教育行业,就必须深入了育行业发展的底层逻辑。教育行业的核心痛点是优秀师资和优质内容的供不应求,而解决教育供给的突破口在于通过智能赋能来降低对优秀师资的依赖以及用技术提高人力的利用效率和优质内容产出。

  传统的在线教育往往缺乏学习场景,学生很难通过自学完成上百个小时的课程。传统的O2O教育,也不过是线上选老师,线下上课,也不能算是场景式学习。场景式学习不再会严格区分在线学习与面授学习,例如学校课堂场景下的翻转课堂模式或者双师模式,业场景下的拍照搜题和答疑,甚至出去玩情况下的游学+理论知识学习,都可以算作是场景式学习。

  未来只有一小部分教育项目会只做纯线上项目或纯线下项目,绝大部分项目会结合一定的场景,以线地为依托,融合线上优质教育资源,这种场景式学习会成为未来教育的主流模式。不同领域或场景需要适配不同的线上线下融合模型,而且这种融合不仅只体现在教学层面上,而是会覆盖到整个教育服务提供的全过程,包括营销获客、师资培训、内部管理、企业文化等。

  教育+AI会促进个性化教学的真正实现,能解决优质师资匮乏而带来的诸多教育公平性问题,我们长期坚定看好AI在教育行业的发展和融合。在目前阶段下,AI老师彻底取代真人老师是完全不可能的。然而AI可以解放真人老师的生产力,让大量由电脑可以完成的事情由电脑完成,老师则对电脑的结果进行修正和补充,而老师对于结果的修正也是AI完善自己训练数据的过程。不采用AI的公司,老师的经验智慧会不断流失,而采用AI的公司,真人的比例会越来越低,老师的智慧会不断被AI所学习,积淀下来。

  这是政策促进带来的行业机会。新高考使学生学习、学校管理、录取方式全面。由文理分科变为3+3,共计20种学科组合使学校在教学组织及教研上备受压力,欠发达地区高中将面临师资严重短缺及走班管理混乱问题。与此相关的教育信息化产品、ToB教育内容产品、自适应教学及测评产品已经被高中学校和各地教育主管部门所重视。

  20世纪90年代初开始,语言教育开始起步,其时以新东方为代表的出国考试培训为领域主流。随后经过20多年发展,语言教育领域业态逐渐多样化,从商务英语到少儿英语、从线下培训再到在线外教,用户群也越来越低龄化,需求刚性也越来越强,已发展成为几千亿市场容量的一个大赛道。而且随着经济发展、全球化国际化深入、二胎政策放开等因素,语言培训市场在强需求驱动下,将保持持续增长趋势。此赛道我们重点关注针对青少年的在线一对多小班项目、能够有效降低人工提升教学效率的各种智能化工具产品项目以及国际汉语及小语种培训项目。

  近年来,伴随着80后逐渐成为家长中的中流砥柱以及高校自主招生的逐渐兴起,素质教育快速发展,艺术类、科学类、体育类等各类素质教育培训机构如雨后春笋般层出不穷。以80后90后为代表的新生代家长更加注重对子女综合素质的培养,根据《2016中国家庭教育消费者图谱》显示,80后90后家长对子女学习成绩的关注度明显降低,对子女沟通表达能力和动手操作能力的关注度却远远高于其父母辈。素质教育赛道中我们重点关注STEAM教育,尤其是机器人教育和少儿编程教育。

  在这一赛道,我们比较青睐的项目应该具备以下几点:一是具备综合能力的跨界团队;二是拥有自主研发的教学产品,且能教学质量+规模化;三是产品和服务能够打通线上和线下、校内和校外、能力和分数。目前教育行业的各个赛道基本都有众多项目在参与竞争,虽然格局很分散且市场足够大,但竞争强度日趋升高,我们认为对教学产品的质量和成本有控制以及获得有信任感的流量是胜出的关键点。

  互联网教育为《星河互联2018》的分行业报告之一,除此之外还包括人工智能、电商、物联网、云计算、虚拟/增强现实、企业服务、金融科技、工业互联网、汽车交通出行、互联网旅游、互联网物流、营销、生命科技、互联网娱乐、互联网房产、互联网农业等分行业报告,由星河互联各投资事业部和星河研究院联合出品,我们正陆续发布,敬请关注!